مباشر- يقف الارتفاع القياسي لأسهم الذكاء الاصطناعي فجأة على أرضية غير مستقرة، ليمثل تقرير أرباح شركة أوراكل للبرمجيات والحوسبة السحابية الاختبار الأبرز للسوق. وتأتي هذه النتائج بعد أسبوع من توقعات مخيبة للآمال من شركة برودكوم، ما أدى لملامسة مؤشر أشباه الموصلات هبوطاً بنسبة 9.1%.
شهدت أوراكل قفزة بنمو إيراداتها بفضل التوجه نحو الخدمات السحابية لمواكبة الطلب المتزايد على الحوسبة الذكية. إلا أن هذا التحول عُد مكلفاً للغاية، حيث أدت النفقات الرأسمالية المتزايدة لتحول التدفق النقدي الحر إلى قيمة سلبية، مما أثار مخاوف تمويل البنية التحتية.
يتمحور السؤال الأساسي للمستثمرين حول قدرة أوراكل على تحويل الطلب المحتمل إلى إيرادات فعلية وما إذا كانت ميزانيتها تمنحها المرونة الكافية. وسجل سهم الشركة ارتفاعاً بنسبة 27% منذ بداية العام قبل أن يتراجع مؤخراً، مدفوعاً بمخاوف الاعتماد الكثيف على شركات محددة.
يتطلع السوق للتحقق من امتلاك الشركة لمراكز البيانات المناسبة لتلبية طلب قطاع الذكاء الاصطناعي المتنامي. ويركز المستثمرون بشكل بالغ على نمو إيرادات قطاع الحوسبة السحابية التابع للشركة، المتوقع توسعه بنسبة 92% في الربع الرابع من سنتها المالية المنتهي في مايو الماضي.
تشير التقديرات إلى تحقيق أوراكل أرباحاً معدلة للسهم الواحد تبلغ 1.97 دولاراً بارتفاع 16%، وسط توقعات بهامش ربح إجمالي يقارب 67%. وتتجه الأنظار لمراقبة جودة هذه الإيرادات، ومخاطر التحول من برمجيات قواعد البيانات مرتفعة الهامش إلى بنية تحتية سحابية ذات هوامش أقل.
يتوقع المحللون أن يبلغ التدفق النقدي الحر سالب 3.5 مليار دولار في الربع الرابع، وهو ما يعد تحسناً عن الربعين السابقين اللذين تجاوزا سالب 20 مليار دولار. ويضع ضعف الميزانية العمومية ضغطاً متزايداً على أوراكل لتحقيق قفزة نوعية في المبيعات لضمان صعود السهم مجدداً.
