البورصة تحبس الأنفاس ترقبا لطرح حالا وبنك القاهرة.. هل ينعشا السوق؟

تترقب البورصة المصرية عددًا من الطروحات الجديدة خلال الربع الأخير من 2026، في مقدمتها "حالا" وبنك القاهرة، وسط رهانات على جذب شرائح جديدة من المستثمرين وتنشيط التداولات. لكن نجاح هذه الطروحات لا يتوقف على حجم الإقبال على الاكتتاب فحسب، بل يرتبط أيضًا بالتسعير العادل، واختيار التوقيت المناسب، ومستويات السيولة في السوق، إلى جانب قدرة الشركات على إقناع المستثمرين بفرص نموها وتحقيق عوائد مستقبلية.

يرى خبيران بسوق المال لمصراوي أن نجاح أي شركة في طرح أسهمها بالبورصة يعتمد على عدة عوامل رئيسية، أبرزها تحسن أداء مؤشرات البورصة، وارتفاع قيم التداول اليومية، واختيار مدير طرح يتمتع بالكفاءة والخبرة وسجل قوي في إدارة الطروحات، إلى جانب اختيار التوقيت المناسب للطرح، وتوفير صندوق استقرار السهم وحماية سعره بعد الإدراج.

وأضافوا لـ«الاستاد نيوز»، أن التسعير العادل والترويج الجيد للطرح يمثلان الركيزتين الأساسيتين لنجاح أي اكتتاب، بالإضافة إلي اختيار آلية التنفيذ المناسبة، سواء من خلال زيادة رأس المال أو عبر تخارج المساهمين الحاليين.

الطروحات المرتقبة بالبورصة المصرية

تستعد البورصة المصرية خلال الربع الأخير من عام 2026 لاستقبال عدد من الطروحات المرتقبة، تشمل شركة "حالا" وبنك القاهرة وشركة مصر لتأمينات الحياة، في إطار جهود تنشيط سوق المال وزيادة عدد الشركات المقيدة وتعزيز جاذبية السوق أمام المستثمرين المحليين والأجانب.

وفي هذا السياق، بدأت شركة "حالا" طرح أسهمها للاكتتاب العام يوم الأربعاء 7 أكتوبر 2026، على أن تستمر فترة الطرح العام حتى 15 أكتوبر الجاري، فيما ينتهي الطرح الخاص في 13 أكتوبر، مع توقعات ببدء التداول على أسهم الشركة بالبورصة المصرية يوم 20 أكتوبر، وحددت الشركة سعر الطرح عند 24.50 جنيه للسهم الواحد.

وأعلن بنك القاهرة المضي قدمًا في إجراءات طرح 30% من أسهمها بالبورصة المصرية، من خلال بيع 4.57 مليار سهم مستهدفًا إتمام الاكتتاب وبدء التداول أواخر أكتوبر الجاري أو خلال نوفمبر المقبل، وينقسم الطرح إلى شق خاص للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين، وآخر عام مخصص للمستثمرين الأفراد في مصر.

ما هي عوامل نجاح أي شركة في طرح أسهمها بالبورصة؟

قالت حنان رمسيس، عضو مجلس أدارة شركة الحرية لتداول الأوراق المالية، إن نجاح أي شركة في طرح أسهمها بالبورصة يرتبط بتوافر عدد من العوامل الرئيسية، يأتي في مقدمتها تحسن أداء سوق الأوراق المالية وارتفاع مؤشرات البورصة، إلى جانب زيادة قيم التداول اليومية، موضحة أن السيولة المرتفعة تمثل عنصرًا أساسيًا لضمان نجاح الطرح، بينما يؤدي ضعف أحجام التداول إلى صعوبة استيعاب طروحات جديدة.

وأكدت رمسيس أن اختيار مدير طرح يتمتع بالكفاءة والخبرة والسجل القوي في إدارة الطروحات يمثل أحد أهم عوامل نجاح العملية، موضحة أن المدير الكفء يسهم في تسويق الطرح بصورة جيدة، والوصول إلى شريحة واسعة من المستثمرين، بما يزيد من فرص نجاح الاكتتاب وتحقيق المستهدفات.

وأشارت إلى أن وجود آليات لدعم استقرار سعر السهم عقب الطرح يعد أحد العوامل المهمة في تعزيز ثقة المستثمرين، وذلك من خلال إنشاء صندوق لاستقرار سعر السهم، يتولى التدخل لدعم السهم في حال تعرضه لضغوط بيعية أو تراجعات حادة خلال المراحل الأولى من التداول، بما يسهم في الحد من تقلبات السعر ويعزز استقرار السهم في السوق.

توقيت الطرح يعد من أبرز العوامل المؤثرة في نجاحه

وأكدت أن توقيت الطرح يعد من أبرز العوامل المؤثرة في نجاحه، مشيرة إلى أهمية طرح الأسهم خلال فترات النشاط والصعود القوي في السوق، بما يتزامن مع تحسن أداء مؤشرات البورصة وارتفاع شهية المستثمرين.

وأضافت أن القطاع الذي تنتمي إليه الشركة يمثل عاملًا رئيسيًا في تحديد حجم الإقبال على الطرح، إذ تستحوذ الشركات العاملة في القطاعات الواعدة أو قليلة التمثيل في البورصة، مثل قطاعي البترول والطاقة، على اهتمام أكبر من المستثمرين، مقارنة بالقطاعات المشبعة التي تضم عددًا كبيرًا من الشركات المدرجة.

التسعير والترويج يمثلان الركيزة الأساسية لنجاح أي اكتتاب

قال حسام عيد، خبير بسوق المال، إن نجاح أي شركة في طرح أسهمها بالبورصة يرتكز على عاملين رئيسيين، هما التسعير الجيد والترويج الجيد للطرح، موضحًا أن هذين العنصرين يمثلان الركيزة الأساسية لنجاح أي اكتتاب.

وأضاف أن هناك عوامل فنية أخرى تسهم في تعزيز فرص نجاح الطرح، من أبرزها صندوق استقرار وحماية سعر السهم، وهي آلية تتيحها البورصة لدعم الطروحات الجديدة، حيث يتم إنشاء صندوق لحماية واستقرار سعر السهم لمدة شهر من تاريخ بدء التداول.

وأوضح عيد، أن الصندوق يهدف إلى طمأنة المستثمرين، إذ يتيح للمكتتبين إعادة بيع أسهمهم بنفس سعر الطرح إذا تراجع سعر السهم في السوق إلى ما دون سعر الاكتتاب خلال فترة عمل الصندوق، بما يعزز ثقة المستثمرين ويحد من تقلبات السهم في بداية التداول.

وأشار إلى أن نسبة الخصم على سعر الطرح تعد من العوامل الهامة، موضحًا أنه كلما تم طرح السهم بخصم مناسب عن قيمته العادلة، ارتفعت جاذبيته للمستثمرين وزادت معدلات تغطية الاكتتاب، وأعطي مثالًا "بأنه إذا بلغت القيمة العادلة للسهم 5 جنيهات، فقد يتم طرحه بسعر 4 جنيهات، أي بخصم 20%، وهو ما يشجع المستثمرين والأفراد والمؤسسات على الاكتتاب".

وأضاف عيد، أن آلية تنفيذ الطرح تمثل عاملًا مؤثرًا في نجاحه، سواء كان من خلال زيادة رأس المال أو تخارج المساهمين الحاليين عبر بيع جزء من حصصهم.

وأوضح أن الطرح من خلال زيادة رأس المال يعد الخيار الأكثر جذبًا للمستثمرين، لأن حصيلة الاكتتاب تدخل إلى الشركة مباشرة، بما يوفر تمويلًا يمكن استخدامه في التوسع وزيادة الاستثمارات وتنفيذ الخطط المستقبلية، وهو ما يعكس وجود أهداف تنموية واضحة للطرح.

وأشار إلى أن هذا النوع من الطروحات يحظى عادة بإقبال أكبر، مقارنة بطرح أسهم مملوكة لمساهمين حاليين بغرض التخارج، إذ إن حصيلة البيع في هذه الحالة تذهب إلى المساهم البائع ولا تستفيد منها الشركة بشكل مباشر، وهو ما يقلل من جاذبية الطرح نسبيًا لدى المستثمرين.

سعر الذهب اليوم في مصر يرتفع مع بداية التعاملات الصباحية الأحد

موشرات البورصة تنخفض مع بداية تعاملات جلسة اليوم الأحد

الطرح المرتقب.. هل تعيد "إم إن تي حالًا" المستثمرين الأجانب للبورصة المصرية؟